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恒丰银行研究院研究员杨芮表示，区域性银行的机构布局和业务较大程度上受制于当地经济发展状况和产业结构，地方经济的增速下行成为部分区域性银行压降不良的“拦路虎”。部分地区的经济增长拐点未显现，产能过剩、贷款担保公司代偿能力下降，地方政府债务危机，房地产杠杆较高等问题仍然突出，一些行业的存量不良贷款仍然需要一段时间予以消化。

对于科技成长领域的公司，国寿安保基金认为，重视创新、发展创新的趋势不可逆。但这并不意味着会重复2015年的“炒小炒新”，而要更重视具备真成长、真技术的龙头公司。责任编辑：张海营针对近日有媒体质疑微信公众号“冀连梅药师”，靠写揭黑网文吸引粉丝、靠收取药师加盟费等方式盈利，冀连梅在其微信公众号和微博上立即发文反击：“这是假的。”据了解，曾于今年年初质疑匹多莫德疗效和安全性的“冀连梅药师”，因自称“中国第一药师”上个月被工商部门判定违反广告法，处以1200元罚款。

上述《表决权委托协议》经双方签署后生效，徐佳东据此成为跨境通实际控制人。但是，“鉴于表决权委托在执行过程中具有一定的不确定性”，2018年11月7日，徐佳东与杨建新签署了《撤回表决权委托协议》，协议签署后，杨建新及其一致行动人合计所拥有股份对应可支配表决权占公司总股本比例为24.85%，杨建新、樊梅花重新成为跨境通实际控制人。

国家统计局数据显示，2018年，31个省份中甘肃、海南、宁夏、青海和西藏5个省区市的GDP尚未突破1万亿元。贵州省2018年GDP为1.48万亿元，市值过万亿的茅台显然成了股市“印钞机”。机构喊出“千元”目标价866.68元，会是贵州茅台股价历史纪录上限吗？在一些研究机构的眼里，答案是否定的。

NBD：可以明显的看到，2019年市场的分化程度不亚于2017年。您认为，现在的市场是结构性牛市或结构性熊市吗？朱斌：今年是明显的结构性牛市。今年是公募基金收益仅次于2015年大牛市的一年。NBD：2019年初至今，股票型公募基金回报率中位数达到32.7%，是十年来股票型公募收益的第二高水平，仅次于2015年的47%。有分析据此认为，明年市场的收益率不会高，您对此如何看？

总结来看，在复苏开始时，债务的绝对水平较低，加杠杆有利于经济增长，此时利率随着加杠杆而上升，在周期末尾，利率市场意识到经济周期的结束和债务的不可持续，国债收益率首先下降，联邦基金利率进入观察，但债务水平仍然继续上升，直到衰退来临开始被动去杠杆。